云购彩票

  • <tr id='vj95lL'><strong id='vj95lL'></strong><small id='vj95lL'></small><button id='vj95lL'></button><li id='vj95lL'><noscript id='vj95lL'><big id='vj95lL'></big><dt id='vj95lL'></dt></noscript></li></tr><ol id='vj95lL'><option id='vj95lL'><table id='vj95lL'><blockquote id='vj95lL'><tbody id='vj95lL'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='vj95lL'></u><kbd id='vj95lL'><kbd id='vj95lL'></kbd></kbd>

    <code id='vj95lL'><strong id='vj95lL'></strong></code>

    <fieldset id='vj95lL'></fieldset>
          <span id='vj95lL'></span>

              <ins id='vj95lL'></ins>
              <acronym id='vj95lL'><em id='vj95lL'></em><td id='vj95lL'><div id='vj95lL'></div></td></acronym><address id='vj95lL'><big id='vj95lL'><big id='vj95lL'></big><legend id='vj95lL'></legend></big></address>

              <i id='vj95lL'><div id='vj95lL'><ins id='vj95lL'></ins></div></i>
              <i id='vj95lL'></i>
            1. <dl id='vj95lL'></dl>
              1. <blockquote id='vj95lL'><q id='vj95lL'><noscript id='vj95lL'></noscript><dt id='vj95lL'></dt></q></blockquote><noframes id='vj95lL'><i id='vj95lL'></i>

                亞太區銷售:
                Chungang.zhu@hnlens.com
                歐美區銷售-A:
                Frank.shaw@hnlens.com
                歐美區銷售-B:
                Judson.wang@hnlens.com
                公司電話:
                0731-83859999
                公司地址:
                中國湖南省長沙國家生物
                產業基地藍思々科技園區

                順勢擴產 助力爆發

                投資要點

                    事件:公司擬發行可轉換債券,募資總規模不超過48 億元(含48 億元),具體利ㄨ率與轉股價格待定,計劃投入消費電子產品外觀防護玻璃及視窗防護玻璃建設項目。
                 
                    順應外觀創新大趨勢,加速擴產助力業績爆發:隨著5G 時代臨近,疊加無線充電等新功能普及,金屬材質信號屏蔽等弊端逐漸體現,手機外觀非金屬化是大勢所趨,玻璃作為現階段最為成熟的非金屬方案,有望率先大規模普及。雙面玻璃設計方案逐漸普及,後蓋玻璃因工藝更復雜,較蓋板玻璃價值⌒量更高,單部手機價值量將實現翻倍以上增長。此外,安卓陣營中高端機型也在逐步導入雙玻璃設計方案,三星S8、小米6 等明星機型陸續采用雙面3D 玻璃方案,3D 玻璃價值量是2.5D 玻璃價值量的3-5 倍,疊加用量翻倍,未來幾年手機玻璃行業市場空間將迎來數倍成長空間。公司此次發行可轉債,順應產業趨勢加大投入力度,計劃新增1.5 億片/年的玻璃後蓋產能及7000 萬片/年2.5D 及3D玻璃產能,充足的產能儲備能夠確保公司在外觀創新大∑趨勢下,率先獲益,增強業績爆發力。
                    多技術路線兼㊣ 具降風險,延伸金屬加工再添成長極:公司作為國內蓋板玻璃龍頭,玻璃加工技術位於行業領先水平,同時公司還積極布局玻璃以外的非金屬材料加工,在陶瓷加工領域,公司具備從陶瓷胚體到後端加工處理的全套技術,且公司陶瓷後蓋產品已有批量供貨經驗,雙技術路線兼備能夠有效降低路徑風險,充分∩享受手機後蓋非金屬化趨勢紅利。同時公司還通過並購切入金屬加工處理領域,未來有望進一步向金屬中框等領域拓展,為客戶提★供“玻璃+金屬中框”或“陶瓷+金屬中框”的全套解決方案,進一步拓展公司所面對的市場空間,增加業績增長極。
                    投資建議:手機玻璃行業空間將迎數倍增長,加速擴產助力業績爆發,我們預計公司2017/18/19 年凈利潤為27.5/44.5/61.3 億元,EPS 為1.26/2.04/2.81元,增速為128%/62%/38%,結合同類公司估值及公司業績增速,給予2017年30 倍估值,目標價37.80 元,“買入”評級。
                 
                風險提示:雙面玻璃方案滲透率低預期;3D 玻璃滲透率低預期。
                 
                註:本文出自2017/5/17中泰證券研報。